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Wincor Nixdorf halten
22.07.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thomas Wybierek, rät unverändert zum Halten der Wincor Nixdorf-Aktie (ISIN DE000A0CAYB2 / WKN A0CAYB).
Nach einem schwach verlaufenen 3. Quartal 2008/09 habe das Unternehmen für das laufende Geschäftsjahr erstmalig eine Prognose kassieren müssen. Die Analysten hätten mit ihren Prognosen etwas unter dem Konsens gelegen und einen Umsatzrückgang von ca. 7% YoY erwartet. Wincor Nixdorf habe aber Umsatzeinbußen von ca. 11% sowie einen Ergebniseinbruch von ca. 31% gemeldet.
Das Inlandsgeschäft sei mit einem Umsatzwachstum um 3% auf EUR 149 Mio. noch recht stabil verlaufen, habe aber den Umsatzrückgang in Europa (-21% auf EUR 228 Mio.) und Asien (-5% auf EUR 75 Mio.) nicht auffangen können. Das EBITA habe trotz reduzierter SG&A-Aufwendungen nur bei EUR 35 Mio. gelegen.
Die Zahlen für das 3. Quartal hätten unter den geringen Schätzungen gelegen. Auch für das 4. Quartal (per 30.09.09) werde keine Besserung erwartet, sodass man nur noch einen Gesamtjahresumsatz erwarte, der leicht unterhalb dem in 2007/08 erzielten (EUR 2,318 Mrd.) liegen werde. Das operative Ergebnis werde aufgrund des gestiegenen Margendrucks unter dem Vorjahres-EBITA von EUR 205,9 Mio. prognostiziert. Zwar habe die Unternehmensführung keine detailliertere Prognose gegeben, was zwei Monate vor dem Ende des Geschäftsjahres zu denken gebe, habe aber davor gewarnt, zu schnell von einer Erholung auszugehen.
Um für die Zukunft bereit zu sein, starte Wincor Nixdorf ein weiteres Restrukturierungsprogramm mit dem Namen ProFuture, welches auf eine Verbesserung der Prozessstrukturen abziele. Gemäß Aussagen des CEO werde bei einem rückläufigen Gewinn auch die Dividende zurückgehen. Ein kompletter Ausfall sei nach Ansicht der Analysten unwahrscheinlich. Für sie sei ein Rückgang um ca. 10% auf EUR 1,90 vorstellbar.
Das Unternehmen leide unter Margendruck und Einbrüchen im Osteuropageschäft und habe dementsprechend die Prognose für das laufende Geschäftsjahr revidiert. Während sich insbesondere in den USA der Wettbewerb zunehmend über den Preis definiert, belasten die Auswirkungen der Finanzkrise das Europageschäft, speziell in den ehemaligen GUS-Staaten. Die Analysten hätten ihre Schätzungen für das 4. Quartal 2008/09 reduziert und die Prognose für das kommende Geschäftsjahr 2009/10 ebenfalls korrigiert.
Das Rating der Analysten der Nord LB lautet nach der durch die Gewinnwarnung verursachten Kursreaktion aber weiterhin "halten" für die Wincor Nixdorf-Aktie. Das Kursziel werde von EUR 45 auf EUR 38 gesenkt. (Analyse vom 22.07.2009) (22.07.2009/ac/a/d)
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